葛兰上半年隐形重仓股曝光：大幅加仓同仁堂、太极集团等中药股

2023-09-01 03:35:18 来源：澎湃新闻小 中

葛兰上半年隐形重仓股曝光：大幅加仓同仁堂、太极集团等中药股

澎湃新闻记者戚夜云

(资料图)

8月31日，中欧基金明星基金经理葛兰披露2023年中报，其在管产品的隐形重仓股随之曝光。

澎湃新闻注意到，葛兰在管5只公募基金中有两只及以上基金同时买入或加仓的个股包括：同仁堂、格力电器、太极集团、华润三九、泰格医药、九洲药业等；尤其是同仁堂、达仁堂、太极集团、华润三九等中药股，葛兰在上半年进行大幅加仓。

葛兰坦承，过去两年，医疗板块经历了深度估值调整，这对个人投资者和机构投资者来说，都是巨大的挑战和考验。她表示，在市场情绪陷入极度悲观时，机构投资者能做的是尽可能客观理性地去理解行业前景和投资机会，但同时也需要审慎地识别风险、保守评估细分行业和公司的差异。

葛兰强调，“医疗作为典型的刚需行业，其需求可能会受阶段性因素影响而迟滞，但长期来看不会消失或减少。”

截至6月末，葛兰在管5只公募基金合计规模为766.87亿元。

中欧医疗健康：新买入国药一致，大幅加仓太极集团、达仁堂

具体来看，葛兰在管基金产品中规模最大的基金为中欧医疗健康，截至2023年二季度末的规模为538.97亿元。中报显示，该基金持股市值占基金净值比在2%以上且未挤进前十的个股有3只，分别为康龙化成(300759.SZ)、通策医疗(600763.SH)、九洲药业(603456.SH)，分列11至13位。不过，葛兰对该三只个股持仓并没有太大变化，6月末的持股数量较2022年末增减情况依次为-0.9%、0%、2.01%。

中欧医疗健康排名第14至20位的个股，依次为太极集团(600129.SH)、国药一致(000028.SZ)、天坛生物(600161.SH)、昆药集团(600422.SH)、达仁堂(600329.SH)、昭衍新药(603127.SH)、博雅生物(300294.SZ)。

值得一提的是，葛兰新买入或加仓的个股，2022年末至今年6月末的区间涨幅在46.74%-97.9%之间，其中太极集团、达仁堂、昆药集团获大幅加仓，6月末的持股数量较2022年末大幅增加9547.95%、4616.48%、388.11%。国药一致为新进买入的个股，持仓数量达1727.7万股，成为持仓的第十五大重仓股，该股买入后的区间涨幅达74.78%。而天坛生物、昭衍新药、博雅生物的持股则出现小幅下降。

2023年上半年，中欧医疗健康基金A类份额净值增长率为-14.03%，同期业绩比较基准收益率为-4.64%；基金C类份额净值增长率为-14.37%，同期业绩比较基准收益率为-4.64%；业绩均跑输基准。

中欧医疗创新：圣诺生物是首次出现在持仓中

中欧医疗创新同是医药主题基金，截至6月末，该只基金在管规模为112.04亿元，是葛兰旗下规模第二大的基金产品。

中报显示，该基金持股市值占基金净值比在2%以上且未挤进前十的个股有3只，依次为泰格医药(300347.SZ)、九洲药业(603456.SH)、华东医药(000963.SZ)。不过，该三只个股持仓并没有太大变化，6月末的持股数量较2022年末增减情况依次为18.98%、7.94%、-22.10%。

中欧医疗创新排名第14至20位的个股，依次为博腾股份(300363.SZ)、固生堂(02273.HK)、华润三九(000999.SZ)、天坛生物(600161.SH)、博雅生物(300294.SZ)、昭衍新药(603127.SH)、圣诺生物(688117.SH)。

其中，中欧医疗创新6月末持有固生堂、华润三九的股份数，均较2022年末出现超过100%的增加。博雅生物获小幅加仓，持股数增加17%，而博腾股份、天坛生物、昭衍新药均遭到小幅减持。此外，圣诺生物是首次出现在持仓中。

2023年上半年，中欧医疗创新A类份额净值增长率为-20.41%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%； C类份额净值增长率为-20.72%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%；业绩均跑输基准。

中欧阿尔法：大举买入同仁堂

除了2只医药主题基金，葛兰另外还管理着三只全市场选股的偏股混合基金。

其中，中欧阿尔法在6月末的规模为77.50亿元，该基金中报隐形重仓股包括：同仁堂(600085.SH)、格力电器(000651.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、华润三九(000999.SZ)、阳光电源(300274.SZ)、北方华创(002371.SZ)、太极集团(600129.SH)、泰格医药(300347.SZ)、中国船舶(600150.SH)、国药一致(000028.SZ)。

其中，同仁堂、华润三九、泰格医药获得大幅加仓，6月末的持股数量较2022年末分别增加20681.30%、564.31%、220.40%；阳光电源、北方华创遭到大面积减持，持股数减少75.90%、47.83%。此外，十大隐形重仓股中，有五只个股为新面孔，分别为格力电器、古井贡酒、太极集团、中国船舶、国药一致。

2023年上半年，中欧阿尔法A类份额净值增长率为-14.71%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%；C类份额净值增长率为-14.94%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%。

中欧明睿新起点：买入同花顺、工业富联

截至6月末，中欧明睿新起点的管理规模为18亿元。上半年，中欧明睿新起点持仓的前二十大个股股价的区间涨幅均为正，且其中有13只个股为新进买入。

十大隐形重仓股多数为新面孔，其中8只为新买入个股，分别位列11位至18位，依次为同花顺(300033.SZ)、工业富联(601138.SH)、三七互娱(002555.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、长电科技(600584.SH)、科大讯飞(002230.SZ)、中微公司(688012.SH)；第19位至20位分别为华海清科(688120.SH)、拓荆科技(688072.SH)，均获大幅加仓；6月末的持股数量较2022年末增加5858.88%、1787.97%。

2023年上半年，中欧明睿新起点净值增长率为-9.39%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%。

中欧研究精选：买入海康威视、同仁堂

中欧研究精选是唯一一只由葛兰和另一位基金经理共同管理的产品，6月末规模为20.37亿元。

具体来看，中欧研究精选十只隐形重仓股，依次为海康威视(002415.SZ)、同仁堂(600085.SH)、阳光电源(300274.SZ)、格力电器(000651.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)、海信家电(000921.SZ)、徐工机械(000425.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、舍得酒业(600702.SH)、长城汽车(601633.SH)。

其中，海康威视、同仁堂、格力电器、海信家电、徐工机械等个股为新进买入，晶澳科技获小幅加仓，而阳光电源、舍得酒业6月末的持股数量较2022年末分别减少了52.80%、33.32%。

2023年上半年，中欧研究精选A类份额净值增长率为-2.51%，同期业绩比较基准收益率为0.01%；C类份额净值增长率为-2.89%，同期业绩比较基准收益率为0.01%。

葛兰：优质企业的市占率将持续提升

近年来，医疗行业经历了阶段性调整。“虽然宏观环境复苏进程会对医疗行业产生一定程度影响，但优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化，而创新也依然是行业成长的最强动力。”葛兰在半年报中如此表示。

她从三个层面具体分析了行业格局和中长期观点。从政策层面，创新药的审评审批政策框架相对稳定，支付端无论是从国家谈判还是多种支付途径的探索，对于创新药企都形成长期利好。

从供给端看，她表示，经过多年的洗礼，国内创新药企整体研发管线布局已经更加理性，并且2023年也是产品管线临床数据集中公布大年，国内企业的研究成果在国际顶级期刊发表，此外部分企业已经出海做产品授权，这些不仅是创新能力的体现，未来也可能会体现在业绩和估值的双重提升。在销售层面，国内的优质企业在多年前就开始注重销售的合规性，临床价值导向也更有利于公司形成长期稳定的竞争壁垒。此外，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到全球领先水平。相关企业的竞争力更多地体现在平台技术和管理能力，优质企业的市占率仍将持续提升，保持较高的景气度。

从需求端看，居民对消费性医疗及医疗服务的需求也在快速增长。葛兰分析道，在创新方面，包括减重、阿尔茨海默症等领域都不断有新的研发突破，但依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及创新器械都有着广阔的成长空间。

她也表示，过去两年，医疗板块经历了深度估值调整，这对个人投资者和机构投资者来说，都是巨大的挑战和考验。

“在市场情绪陷入极度悲观时，机构投资者能做的是尽可能客观理性地去理解行业前景和投资机会，但同时也需要审慎地识别风险、保守评估细分行业和公司的差异。”葛兰强调道，医疗作为典型的刚需行业，其需求可能会受阶段性因素影响而迟滞，但长期来看不会消失或减少。

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